Equity World Surabaya – Apa pun akronimnya, ketika Federal Reserve AS menurunkan tingkat kebijakannya mendekati nol pada 16 Desember 2008, untuk melawan krisis ekonomi skala penuh, itu mengantar apa yang ketua bank sentral pada saat itu, Ben Bernanke, menyebut ” akhir dari rezim lama. ”

Satu dekade kemudian, dampak penuh dan impor langkah itu masih belum sepenuhnya jelas. Namun The Fed tidak pernah sama. Keputusan untuk pindah ke nol mengantar perubahan besar pada bagaimana Fed bekerja, mulai dari membangun neraca besar untuk mengadopsi target inflasi 2 persen yang eksplisit dan mengadakan konferensi pers pasca pertemuan reguler.

 

Equity World Surabaya : Sepuluh Tahun Perjalan Fed Menuju Bank Central Dan Kebijakan Kebijakan Yang Di Terapkan

Sebuah badan penelitian baru terus mengeksplorasi kemungkinan bahwa perjalanan ke “batas bawah efektif” akan menjadi umum.

APA ITU ZIRP?
Ini adalah singkatan dari “kebijakan suku bunga nol,” dan menjadi salah satu akronim yang paling umum digunakan untuk menggambarkan periode tujuh tahun ketika suku bunga pinjaman semalam acuan Fed diparkir di kisaran antara nol dan 0,25 persen. Para pembuat kebijakan juga menyebutnya “nol batas bawah” dan “batas bawah yang efektif.”

The Fed bukan yang pertama menggunakan respons agresif terhadap kemerosotan ekonomi. Bank of Japan mengadopsi ZIRP pada 1990-an sebagai tanggapan atas jatuhnya pasar real estat yang membantu memicu satu dekade stagnasi ekonomi.

MENGAPA MENGAMBIL ZIRP?
Tidak ada tempat lain untuk pergi. Dari Juli 2007 hingga musim gugur 2008, the Fed telah memangkas tingkat kebijakan targetnya dari 5,25 persen menjadi 1 persen.

Ekonomi sangat lemah sehingga banyak model menunjukkan tingkat bunga yang sesuai untuk Fed akan menjadi negatif – akibatnya pajak atas tabungan yang mungkin mendorong orang untuk berbelanja. Sementara secara teoritis mungkin dan pada kenyataannya kemudian diadopsi oleh beberapa bank sentral di tempat lain, suku bunga negatif akan menjadi politik non-starter di Kongres AS, dan sulit untuk dijual ke publik dalam krisis yang bergerak cepat.

Sebaliknya, tindakan Fed yang dramatis mendorong tingkat kebijakan ke kisaran antara nol dan 0,25 persen. Itu adalah, pada dasarnya, tingkat nol, tetapi yang lebih penting menunjukkan kesediaan Fed untuk pergi ke ekstrem. tmsnrt.rs/2QRlamE

APA ITU BEKERJA?
Tidak juga. Dan pejabat Fed tahu krisis yang sedang berkembang membutuhkan lebih dari sekedar kebijakan tingkat bunga standar.

“Saya melihat beberapa keuntungan untuk gradualisme,” maka Presiden Fed San Francisco Janet Yellen, ketua akhirnya, mengatakan menurut transkrip pertemuan bulan Desember. Pernyataan yang mengumumkan pemotongan juga mengatakan the Fed “akan menggunakan semua alat yang tersedia untuk mempromosikan kembalinya pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.”

Itu menandai apa yang akan terjadi, termasuk triliunan dolar dalam pembelian aset yang digunakan untuk menopang pasar keuangan dan mempertahankan suku bunga jangka panjang rendah yang sangat penting untuk pasar perumahan dan pinjaman hipotek. Meskipun the Fed tidak dapat memangkas target targetnya lebih lanjut setelah “zero lower bound” tercapai, alat-alat tidak konvensional yang digunakan oleh Fed kemudian masih membentuk pasar keuangan saat ini.

APAKAH SAKIT?
Tingkat pengangguran berada pada titik terendah dalam hampir 50 tahun. Inflasi melayang di sekitar target Fed. Satu dekade dekat pertumbuhan ekonomi akan menjadi ekspansi terpanjang pada rekor tahun depan.

Apa yang tidak disukai?
Butuh tujuh tahun bagi The Fed untuk meninggalkan batas bawah nol, dan harga masih sangat rendah. Dengan beberapa akun, konsumen dan bisnis mungkin kecanduan uang murah, dan sangat sensitif terhadap tingkat suku bunga, kesediaan mereka untuk membeli rumah atau berinvestasi dapat jatuh lebih cepat daripada di masa lalu karena kenaikan tarif.

Korporasi, sementara itu, telah kenyang dengan utang murah, mungkin meletakkan dasar untuk krisis berikutnya. tmsnrt.rs/2SK4s5T

APAKAH AKAN TERJADI LAGI?
Hampir pasti.

The Fed telah menaikkan suku bunga sekarang selama tiga tahun, tetapi tidak berharap membawa mereka jauh lebih tinggi dari 3 persen. Target tingkat kebijakan 5 persen atau lebih umum di masa lalu, tetapi hanya sedikit di Fed yang mengharapkan untuk kembali ke hari-hari itu.

Asumsi yang berlaku adalah bahwa suku bunga secara global akan tetap lebih rendah daripada mereka, dan bahwa para pembuat kebijakan akan secara rutin mengurangi tingkat ke nol di masa depan resesi. Sebagai akibatnya, mereka berharap untuk menjaga alat-alat seperti pembelian aset di siap, dan mengeksplorasi strategi lain, seperti target inflasi yang lebih tinggi, yang bisa mengangkat semua tingkat lebih dekat ke level sebelumnya.

 

news edited by Equity World Surabaya