Equity World Surabaya – Uang adalah raja. Itu menurut ahli strategi Goldman Sach yang memprediksi bahwa 2019 akan memberikan pengembalian pasar saham satu digit, membuat greenbacks sebagai permainan terbaik di kota.

“Kami memperkirakan S & P 500 akan menghasilkan pengembalian absolut tunggal digit tunggal pada 2019. Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko akan kurang dari setengah rata-rata jangka panjang. Uang tunai akan mewakili kelas aset yang kompetitif untuk saham untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, ”analis di Goldman, yang dipimpin oleh David Kostin, menulis dalam sebuah penelitian yang dilaporkan tertanggal 19 November.

 

Equity World Surabaya : Ketika Pasar Saham Dan Ekonomi Mulai Jatuh

Mereferensikan pasar bull mendekati tahun ke-10 yang telah memberikan kenaikan dua digit pada tahun 2017 dan catatan berulang untuk Dow Jones Industrial Average DJIA, -2,21% indeks S & P 500 SPX, -1,82% dan Indeks Komposit Nasdaq, -1,70% Goldman mengatakan “semua hal baik akhirnya harus berakhir.”

Para ahli strategi menggemakan mantra umum di antara beruang pasar: perlambatan dalam ekspansi ekonomi dan laba perusahaan akan terjadi pada 2019 karena 2018 menghasilkan PDB bintang dan pendapatan yang dipicu oleh pemotongan pajak perusahaan dari administrasi Trump dan kebijakan menguntungkan bisnis lainnya.

Baca: Hedge-fund boss yang memprediksi ‘87 crash mengatakan bersiap-siap untuk beberapa ‘momen yang benar-benar menakutkan’

Di atas itu, menyesuaikan untuk risiko yang terkait dengan kepemilikan ekuitas, Goldman memandang uang tunai sebagai opsi yang lebih baik. Analis di bank investasi mengatakan bahwa rumah tangga, reksa dana, investor asing, dan dana pensiun cenderung memiliki alokasi uang tunai yang menempati peringkat terendah dan sementara alokasi ekuitas cenderung berada di persentil ke-89 pada basis historis.

Goldman memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga empat kali pada 2018, mendorong tingkat dana federal ke kisaran 3,25% -3,5% pada akhir 2019 dari 2% -2,25% saat ini. Dalam lingkungan itu, para analis melihat catatan Treasury 10-tahun TMUBMUSD10Y, + 0,21% menghasilkan 3,5% pada paruh kedua 2019, yang juga diterjemahkan ke hasil yang lebih kaya untuk jangka pendek yang disebut T-bills dan pendanaan pasar uang lainnya. .

Bagi pembelian ulang merupakan salah satu faktor yang telah diperhitungkan para investor dalam beberapa tahun terakhir untuk memberdayakan pasar bull, dan mudah untuk melihat mengapa beberapa pedagang menaruh harapan pada pembelian kembali tahun ini.

Analis di Goldman Sachs memprediksi bahwa total jumlah dolar dari pembelian kembali saham oleh perusahaan di S & P 500 SPX, -1,82% akan mencapai rekor $ 940 miliar, naik 22% dari 2017, dan ahli strategi di JP Morgan telah lama berpendapat bahwa kembalinya buyback —Menikuti periode pemadaman peraturan yang mencegah perusahaan dari membeli kembali saham yang mengarah pada pengumuman pendapatan — akan memberikan dukungan untuk pasar pada bulan November.

Pembelian kembali saham akan mencapai nilai nominal tertinggi, dalam hal pengeluaran dolar, untuk alasan sederhana reformasi pajak. Undang-undang perpajakan baru yang memberlakukan pajak kepada perusahaan dengan uang tunai yang dipegang di luar negeri pada tingkat satu kali antara 8% hingga 15%, setelah itu perusahaan-perusahaan tersebut bebas untuk mendistribusikan dana tersebut kepada pemegang saham tanpa membayar tarif pajak perusahaan yang lama sebesar 35% atau tarif baru di 21%.

Tetapi dengan lebih dari 95% S & P yang telah melaporkan laba, “tawaran beli kembali” telah gagal untuk memotori pasar lebih tinggi. Karena rekornya ditutup pada 3 Oktober, S & P 500 telah turun 8% sedangkan Russell 3000 RUA berkapitalisasi kecil, -1,78% turun 8,5%.

Salah satu alasan kegagalan ini adalah bahwa meskipun jumlah total dolar dari pembelian kembali saham telah mencapai level tertinggi baru tahun ini, hal itu dilakukan berdasarkan semakin sedikit perusahaan.

“Hanya 593 perusahaan yang mengumumkan pembelian kembali tahun ini, angka terendah dalam empat tahun terakhir,” kata Michael Schoonover, chief operating officer di Catalyst Capital Advisors dan manajer portofolio dana yang berfokus pada pembelian kembali perusahaan.

“Pembelian kembali hanya akan mencapai 3% dari total kapitalisasi pasar Russell. Jika Anda berpikir itu akan menyelamatkan pasar, itu terlihat singkat. Ini tidak akan melindungi siapa pun dari aksi jual besar, ”katanya kepada MarketWatch.

Sementara itu, hanya 25 perusahaan telah menyumbang 99% dari pertumbuhan belanja total pembelian kembali, menurut Goldman. Ini adalah kepemimpinan yang sempit yang membantu membuat buyback kurang dari penarik untuk pasar secara keseluruhan, kata Schoonover.

Ini tidak berarti bahwa pembelian bukanlah indikator penting dari penghasilan masa depan perusahaan. Kenyataannya, pengumuman pembelian kembali dapat memberikan jendela yang sangat baik mengenai perusahaan mana yang mengalokasikan modal secara efisien, dan yang menggunakan buyback untuk memijat angka pendapatan kuartalan mereka.

Bahwa beberapa perusahaan menggunakan buyback sebagai alat untuk mengelola laba per saham telah lama diduga, tetapi penelitian akademis baru-baru ini memberikan bukti kuat kepada investor. Sebuah studi 2016 oleh Heitor Almeida, profesor keuangan di Gies College of Business di University of Illinois, menunjukkan bahwa banyak perusahaan membeli kembali saham ketika mereka berisiko jatuh malu dari proyeksi analis.

 

news edited by Equity World Surabaya